三元材料投资高涨 高镍NCM811/NCA“火车头效应”分明

近年来，在国家政策的大力推动下，我国新能源产业发展迅猛。预计将来几年，国内新能源汽车市场仍将持续保持高上升，2023年或将冲破500万辆。为缓解消费者对新能源汽车的里程焦虑，动力锂离子电池往三元方向发展是紧要趋势，目前三元材料已经成为增速最快和出货量占比最大的正极材料。

在此背景下，加厂商对三元材料的投资热情日益高涨。近日，眉山市人民政府网站公布近期环评公示，万华化学在四川眉山基地年产1万吨的锂离子电池三元材料项目在列，计划总投资11.6亿元。值得留意的是，今年四月，卓能锂离子电池控股，最后为万华化学控股，万华化学取得卓能锂离子电池100%股权；而在两年前，卓能锂离子电池一期高镍三元材料项目正式建成投产。

事实上，今年开年以来，国内三元材料的投扩产就进入了密集爆发期。

六月初，寒锐钴业非公开发行股票拟募集资金约19亿元，用于1万吨金属钴和2.6万吨三元前驱体项目建设。据了解，将来寒锐钴业还将持续向产业链下游渗透，新增26000金属吨三元前驱体项目（811型），计划将于2023年投产。

五月二十六日，格林美非公开发行共募集资金24.25亿元，将用于公司动力锂离子电池三元正极材料、3万吨/年三元动力锂离子电池材料前驱体加工等项目投资。四月十二日，格林美与韩国ECOPRO株式会社在动力锂离子电池用NCANCM高镍前驱体材料业务上达成合作，格林美下属公司福安青美和ECOPRO成立合资公司，以加工高镍前驱体NCA与NCM为主体，加工目标为2022年达到24,000吨、2024年达到48,000吨。

五月二十二日，华友钴业公布定增预案，拟采取询价发行方式融资62.5亿元，用于印尼年产4.5万吨镍金属量高冰镍项目、衢州年产5万吨高镍型动力锂离子电池用三元前驱体材料项目等。其中，高镍三元前驱体项目总投资15.26亿元。

二月二十八日，丰元股份拟非公开发行募集资金总额不超过4.5亿元，扣除发行费用后将用于年产10000吨锂离子电池高镍三元材料建设等项目。

有关项目执行的必要性，丰元股份表示，三元正极材料快速上升，高镍化趋势分明；张大产量是提升公司市场竞争力的必然选择。如本次投资项目及前期项目顺利执行完毕，届时公司将具备三元正极材料产量15,000吨/年，其中高镍三元正极材料产量10,000吨/年，将有助于公司跻身细分梯队。

虽然近期无钴的声音不绝如缕，但是不少业内人士认为，在短时间内三元锂离子电池仍旧是动力锂离子电池的主流技术方向之一。2020年公布的新能源车推荐目录中，动力锂离子电池系统能量密度已经超过190Wh/Kg。从各国动力锂离子电池技术路径规划来看，2020年动力锂离子电池电芯能量密度普遍要达到300Wh/Kg以上。因此看来，高镍三元材料作为当前技术水平下能量密度最高的NCM正极材料，是将来动力锂离子电池的紧要发展方向。

据业内机构预测，2020年我国正极材料需求量有望达到40.2万吨；其中三元正极材料需求量达14.42万吨，高镍三元正极材料需求量9.75万吨，高镍三元正极材料渗透率大幅提高。随着乘用车品质改善，续驶里程不断提升，NCM622甚至NCM811/NCA等高镍电池产品将成为市场主流。

据电池我国网了解，截至目前，国内的宁德时代、国轩高科、比克动力、力神电池、远景AESC、蜂巢能源、塔菲尔、万向一二三、亿纬锂能、孚能科技、比亚迪、桑顿新能源、远东福斯特、鹏辉能源、卡耐新能源，国外的LG化学、SKI、三星SDI等电池公司都布局了NCM811。

据市场调研机构统计，国内能够加工高镍NCM811三元材料的公司紧要分为三个梯队：第一梯队公司的高镍三元材料月产量在500吨以上，目前有容百科技；第二梯队公司的月产量在100-500吨之间，包括天津巴莫、当升科技、杉杉能源等公司；第三梯队公司的高镍三元材料月产量在100吨以下。

不难看出，三元材料高镍化趋势正进一步加快，而具有低成本、高能量密度等优点的高镍（NCM811和NCA）三元材料已成为公司布局的重点。

值得留意的是，从市场格局来看，与锂离子电池层面不同，三元材料范畴并未出现“一超多强”的局面，行业龙头的市场占有率也仅有10％左右,市场聚集度并不高。当前，市场占有率不超过5％的公司比比皆是，虽然竞争猛烈，但不确定因素也更高。或许这个市场的资源整合、优胜劣汰正在悄然进行，将来的市场格局要怎么样，电池我国网将继续关注。