非主营业务做“减法”，杉杉加码锂电新能源

本报实习记者方超记者刘颂辉上海报道

不到一个月的时间里，杉杉旗下公司围绕收购和出售等一连串动作，引得资本市场广泛关注。

日前，唯品会宣布拟29亿元收购杉杉商业集团有限公司（以下简称“杉杉商业集团”）100%股份，收购标的为杉杉集团全资控股公司，重要业务包括建设和运营奥特莱斯业务，而杉杉集团控股的宁波杉杉股份有限公司（600884.SH，以下简称“杉杉股份”）是国内唯一涵盖正极、负极和电解液三大锂离子电池材料的上市公司。

业内人士认为，杉杉集团整体出售奥特莱斯板块，与公司聚焦锂离子电池主业的战略目标有一定关联。此前，杉杉股份公布对外投资提示性通告称，将以约1.2亿元价格受让福瑞控股有限公司（以下简称“福瑞控股”）所持有的澳洲Altura公司全部11.83%的股份，而该公司拥有专家级硬岩石锂矿Pilgangoora项目。

与此同时，杉杉股份对亏损的新能源整车业务采取暂停并逐步退出的策略。在六月20号的通告中，杉杉股份表示“未来，公司将推进公司战略调整的进一步落实，有关新能源客车及物流车整车业务，择机处置该项业务，以降低上市公司财务风险及资金压力，优化业务结构，上市公司将更加专注于锂电材料业务的经营发展。”

针对上述问题，《我国经营报》记者多次致电致函杉杉股份方面，有关有关上交所对其2018年年报的事后审核问询函问题，相关负责人称，一切以公司对上交所的回复为准。

29亿出售商业集团

公开资料显示，杉杉商业集团位于宁波，是一家在国内市场排名前列的奥特莱斯连锁集团。作为商业零售领域的后起之秀，杉杉集团的奥特莱斯商业板块近年来取得了较快发展。2011年，杉杉旗下第一家奥特莱斯——宁波杉井奥莱开业，此后相继在哈尔滨、太原、郑州、南昌等地开业运营，另外还有5家奥特莱斯广场正在规划建设中。

根据唯品会公布的信息显示，拟29亿元收购杉杉商业集团100%股份，探索线上线下融合的特卖模式，实现线上线下一体化的全渠道特卖零售布局。

就在杉杉整体出售奥特莱斯商业板块的半个月前，杉杉股份公布通告称，通过全资子公司永杉国际有限公司（以下简称“永杉国际”）与福瑞控股签署了《股份买卖协议》，永杉国际拟以每股0.10澳元、总价2513.61万澳元、折合人民币约1.20亿元的价格受让福瑞控股所持有的全部Altura的251361249股股份，占其已发行股份的11.83%。

记者在采访中了解到，以服装起家的杉杉股份于1996年一月三十日在上海证券交易所挂牌交易，是服装家上市公司。但在此后，杉杉股份并没有沿着传统宁波服装公司转型房地产等路径发展，而是于1999年一头扎进彼时市场关注度还不高的新能源材料行业，探索锂离子电池负极材料产业化道路。

上述通告显示，Altura是一家澳大利亚股票交易所（ASX）上市公司，旗下拥有的Pilgangoora项目是位于澳大利亚西部皮尔巴拉地区的专家级硬岩石锂矿项目，Altura公司拥有Pilgangoora项目位于澳大利亚西部皮尔巴拉地区的硬岩石锂矿的探矿权和采矿权，该项目锂矿开发潜力巨大，其锂辉石开采技术非常成熟，能够满足动力锂离子电池的需求，开采纯度高，符合车用动力锂离子电池对材料一致性的要求。

杉杉股份方面表示，受益于下游新能源汽车行业等动力锂离子电池需求持续快速提升，带动锂离子电池材料需求迅速上升，公司正极材料业务产销规模逐步扩大，对上游原材料碳酸锂的消耗亦随之上升。

鉴于上游原材料市场供应紧缺及价格波动对公司锂离子电池正极材料业务经营发展具有重要影响，综合考虑未来动力锂离子电池对锂离子电池材料需求的持续上升预期，为稳定公司锂离子电池正极材料业务上游原材料供应，降低公司锂离子电池正极材料业务生产成本与经营风险，加快推进公司锂离子电池材料业务发展，公司筹划并执行上述股权收购。

针对上述动作是否对杉杉股份有影响，其相关负责人回复称：“没什么影响。”而稍早之前的七月十日杉杉集团出售旗下奥特莱斯业务予唯品会，市场认为杉杉如此将更加聚焦锂电产业。有关母公司出售物业是否在资金支持等方面对杉杉股份有影响的问题，上述杉杉股份相关负责人表示：“这个是股东层面的业务考量，也可以说是战略考量，与上市公司没有直接关系，具体要向杉杉集团总部了解。”

新能源汽车业绩下降

杉杉股份官网信息显示，公司系国内首批进入锂离子电池材料市场的公司之一，经营产品已囊括锂离子电池正极材料、负极材料和电解液，目前杉杉股份已经成为全球规模最大的锂离子电池材料综合供应商。

据2018年财报显示，杉杉股份的营业收入由2017年的82.71亿元上升为88.53亿元，同比上升7.05%，归属于上市公司股东净利润为11.15亿元，同比上升24.46%。而其中，其核心产品正极材料、负极材料、电解液主营业务收入分别为46.64亿元、19.38亿元、4.03亿元，占总营收比例分别为52.68%、21.89%、4.55%，三项合计占总营收比例为79.12%。

主营业务近80%的比例的背后，其新能源汽车业务的发展却不尽如人意。

2018年财报显示，杉杉股份2018年新能源汽车业务实现收入1.13亿元，同比下降79.20%，而归属于上市公司股东的净利润为亏损1.71亿元。除了新能源汽车业务收入大幅下降和归属净利润持续为负外，更受到市场关注的则是杉杉股份新能源汽车业务的暂停。

在前述上交所的问询函中，要求杉杉股份就公司新能源业务亏损、相关产品暂停销售的原因，与行业发展出现差异的合理性作出说明。

而杉杉股份在回复上交所问询函中表示，重要是因为新能源客车板块收入大幅下降、亏损新增，同时充电桩业务继续亏损较大所致。有关新能源汽车业务，杉杉股份方面表示，相较于市场重要竞争者，公司在技术、品牌和规模等方面优势不明显。

而略显尴尬的事实是，2018年我国车市虽遭遇28年来最强寒冬，但是新能源汽车却继续保持高速上升。中汽协信息显示，2018年，我国新能源汽车产销分别完成127万辆和125.6万辆，比上年同期分别上升59.9%和61.7%。杉杉股份对上交所的回复信息显示，2018年杉杉股份新能源客车累计销售20辆，同比2017年的343辆减少了323辆，也即意味着，在国内新能源汽车的风口上，杉杉股份没有明显起飞态势。

相关信息显示，杉杉股份于2015年开始切入新能源汽车整车制造业务，业务主体是内蒙古青杉汽车有限公司（以下简称“青杉汽车”）。企查查信息显示，青杉汽车法定代表人是宋德胜，于2015年一月二十九日在内蒙古包头市青山区登记成立。相关信息显示，2015年合资公司青杉汽车成立之时注册资本为2950万元，其中杉杉持股60%，内蒙古第一机械集团有限公司（以下简称“一机集团”）和北奔重型汽车集团有限公司（以下简称“北奔重汽”）分别持股25%和15%。

而目前企查查信息显示，一机集团和北奔重汽持股比例皆下降为个位数，分别持股为3.48%和2.09%，而大股东为宁波青杉汽车有限公司，持股比例为94.43%。

根据杉杉股份官方微信信息显示，杉杉股份旗下青杉汽车在2016年九月二十九日下线首台新能源客车，彼时文章称：“项目建成后，可年产新能源客车8000辆，新能源专用车15000辆，年产值287360万元。”

杉杉股份方面解释称，报告期内，由于新能源客车补贴的大幅退坡、补贴发放周期延长、新能源客车行业账期较长等原因，公司及时进行了结构调整，主动暂停了新能源客车和物流车的生产和销售。

对此，汽车分析师任万付指出，杉杉股份自2015年开始进入新能源车制造行业，但基本一直处于亏损状态。汽车制造要大量的资金，尤其是现金流，从杉杉股份历年的财报来看，难以持续不断地投入，已经严重拖累了母公司的业绩。

在其看来，整车的生产制造和零部件制造不同，有关没有造车相关相关经验的公司来讲确实比较困难，而且还涉及营销环节，殊为不易。随着新能源汽车市场走上规模化发展的道路，补贴政策的红利渐渐远去，新进入造车行业的品牌很多会被淘汰。因此，有关零部件公司来讲，通过转型升级提升自身的竞争力比盲目进入不擅长的领域要更加可靠。以“全球锂电新能源领先者”为目标，杉杉集团有关锂电材料主业的聚焦越发集中。