电动汽车需求大增 磷酸铁锂行业景气度不断提升

磷酸铁锂离子电池正获得更多汽车厂商青睐，市场占有率不断提升。我国汽车动力锂离子电池产业创新联盟最新数据显示，一月，我国磷酸铁锂离子电池产量为5.2GWh，占总产量的43.1%，同比上升493.6%；磷酸铁锂离子电池装车量为3.3GWh，同比上升349.8%。产量和装车量的增速远超三元电池。

机构认为，磷酸铁锂离子电池相有关三元电池具备更高安全性和更低成本的优势，获得更多汽车厂商青睐，行业景气度高。

公司纷纷加码磷酸铁锂

我国汽车动力锂离子电池产业创新联盟最新数据显示，一月，我国动力锂离子电池产量共计12.0GWh，同比上升317.2%。其中，三元电池产量为6.8GWh，占总产量的56.8%，同比上升241.6%；磷酸铁锂离子电池产量为5.2GWh，占总产量的43.1%，同比上升493.6%。磷酸铁锂离子电池的产量增速远超三元电池，市占率不断提升。

在装车量方面，磷酸铁锂离子电池装车量也表现出高速上升。一月，我国动力锂离子电池装车量共计8.7GWh，同比上升273.9%。三元电池、磷酸铁锂离子电池装车量分别为5.4GWh和3.3GWh，同比分别上升241.9%和349.8%。

随着磷酸铁锂离子电池需求的上升，磷酸铁锂材料供货商近期也通过追加投资等方式不断扩大产量。

二月十九日，亿纬锂能通告称，同意全资孙公司亿纬动力香港有限公司的全资子公司惠州亿纬动力锂离子电池有限公司，以自有及自筹资金投资建设“乘用车锂离子动力锂离子电池项目(一期)”和“xHEV电池系统项目(一期)”，投资金额分别为不超过10亿元、26亿元。亿纬锂能表示，本次投资重要满足国际知名车企和国内造车新势力等客户的配套需求。

二月二日，宁德时代通告称，公司拟在四川省宜宾市临港经济技术开发区内投资建设动力锂离子电池宜宾制造基地五、六期项目，项目总投资不超过人民币120亿元。同日，宁德时代还宣布，拟投资建设宁德时代动力及储能电池肇庆项目（一期），总投资不超过人民币120亿元。

一月十九日，德方纳米通告称，公司与宁德时代、四川省宜宾市江安县人民政府签署投资协议，约定在江安县投资建设“年产8万吨磷酸铁锂项目”，项目总投资约18亿元。

据中信证券测算，截至2020年年底，全国磷酸铁锂正极材料重要生产公司(含比亚迪、国轩高科)合计有效产量约为23万吨，同比上升超30%。行业排名前四的生产公司有德方纳米、湖北万润、湖南裕能、贝特瑞，上述公司合计产量占比达65%以上。预计到2021年年底，全国磷酸铁锂正极材料重要生产公司有效产量约为32.5万吨，同比上升40%以上。

值得一提的是，钛白粉公司近期正加大对磷酸铁锂产业的布局。二月四日，中核钛白通告称，公司拟通过全资子公司甘肃东方钛业有限公司投资121.08亿元建设50万吨磷酸铁锂项目。据介绍，该项目分三期建设：一期10万吨，二期20万吨，三期20万吨，重要建设磷酸铁锂生产线及配套设施，预计最终年利润为52.8亿元。项目的产品将用于新能源动力汽车、储能等领域。

业内人士表示，废酸、硫酸亚铁等钛白粉生产过程中出现的废料，经过进一步加工，即可制成磷酸铁锂。磷酸铁锂作为新能源动力汽车动力系统的材料之一，在安全性、循环寿命、生产成本等综合指标上相比三元材料具有相对优势。

中研普华研究员洪前表示，磷酸铁锂生产目前没有太高的技术壁垒，生产线建设仅需几个月，建立技术队伍较快。同时，由于钛白粉生产公司自身的原材料、环保成本等因素加持，钛白粉行业龙头进军磷酸铁锂行业具有非常明显的优势。

市场份额有望再度提升

磷酸铁锂离子电池需求大增的背后是我国新能源汽车市场的火爆。

我国汽车工业协会数据显示，一月，新能源汽车的产销量稳步提升，单月销售量持续7个月刷新历史纪录。其中，纯电动汽车的产销量增速最快，同比分别上升415.5%、319.8%，分别达到15.8万辆、14.3万辆。

我国证券报记者从多位业内人士处了解到，磷酸铁锂离子电池和三元锂离子电池在新能源汽车领域被广泛使用。三元锂离子电池在电动汽车领域的市占率相对更高，但近年来安全事故频发，加之磷酸铁锂离子电池的崛起，行业格局正在发生变化。

某资深新能源电池行业投资人对我国证券报记者表示，从结构上看，三元锂离子电池的能量密度高、充放电效率高，同时也有不耐高温的特性。磷酸铁锂的优势则在于成本更低、结构稳定、充放电循环寿命较长，但同时也存在能量密度低，充放电效率低，低温表现不佳等问题。

业内人士表示，在目前以高能量密度、长续航里程为核心指标的新能源汽车补贴政策下，尽管三元电池更占优势，但在补贴退坡后，整个行业将逐渐回归到真正的市场需求，车企对成本也将给予更多考量。

据华安证券测算，磷酸铁锂的使用成本约为0.08元/Wh，相比三元正极材料可以节省0.15元至0.21元/Wh，对应降低成本65%至72%。在现行补贴政策下，带电量55kWh、续航405公里的三元电池替换为磷酸铁锂离子电池，成本可下降0.46万元至0.56万元。

2020年十月，特斯拉通过换装磷酸铁锂离子电池，将Model3标准续航升级版的起售价从27.1万元降至24.9万元。乘联会数据显示，2020年十一月，特斯拉Model3单月销量达2.16万辆，销量环比新增近1万辆。

国融证券认为，磷酸铁锂离子电池相有关三元电池具备更高安全性和更低成本的优势，获得更多汽车厂商青睐。特斯拉Model3、比亚迪汉、五菱宏光MiniEV均采用磷酸铁锂离子电池，下游的景气度带来产销持续旺盛。

银河证券认为，随着动力锂离子电池公司研发技术的不断成熟，宁德时代的CTP技术和比亚迪的刀片电池技术的推广应用均可在降低成本的同时提高电池系统能量密度，使磷酸铁锂离子电池兼具高安全性和低成本的特点，市场竞争力增强。同时，国内新能源汽车市场竞争愈发激烈，磷酸铁锂相有关三元材料具有价格优势，促使造车公司更多采用磷酸铁锂离子电池来降低生产成本，抢占市场份额。随着行业竞争加剧，龙头公司加速扩产，磷酸铁锂离子电池市场份额有望再度提升。