沧州明珠：预计隔膜价格继续下行

近日，沧州明珠在接受投资机构调研时对外表示，上半年隔膜产线产能未能迅速释放，主要是两方面的原因，一是设备的进一步调试，二是工艺的进一步完善。

资料显示，沧州明珠自2016年起开始投资建设“年产10500万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”，规划3条线，于今年7月18日全部投产。

沧州明珠表示，公司湿法隔膜进入市场不算早，现在还是要努力完善工艺、提高产品品质，力争在主流供应链体系中不掉队，占据一席之地。

据了解，目前沧州明珠干法隔膜5000万㎡，在建产能5000万㎡，；湿法隔膜1.9亿㎡，2018年不会再有新增扩产项目。最大客户是比亚迪，国内中航锂电、力神、国轩等主要的锂电池企业也都有供货。

除巩固已有市场外，今年沧州明珠开始积极拓展市场，2018年上半年先后接待了三星、盟固利、ATL、CATL、中航锂电、力信等多个大客户的验厂，并取得了一次性通过。

今年以来，受补贴政策产能过剩等影响，隔膜行业一直处于价格混战阶段。目前，还有几十条产线正在建设当中，预计“混战”还将持续一段较长时间。

沧州明珠表示，今年上半年跟去年同期比价格下降幅度较大，从今年上半年来看，1-6月份隔膜价格也有一定幅度的下降，未来产品价格仍有进一步下降的可能。

以下为调研实录：

1、公司隔膜项目在建的还有哪些？

目前干法隔膜5000万平米的项目在建，湿法项目没有在建项目了，募投项目剩余两条线已经在今年7月份投产。

2、湿法项目生产线产能不能迅速释放的原因主要是什么？

一是设备的进一步调试，二是工艺的进一步完善。

3、隔膜毛利大幅下降的原因是什么？

上半年干法隔膜毛利率在38%左右，主要是湿法新增生产线处于爬坡状态，致使产品整体成本较高，影响了隔膜产品的毛利率。

4、隔膜产品主要用于动力类还是消费类？

从客户要求的产品规格看，应该是用在动力电池上的比较多。

5、今年的补贴政策都确定了，是不是价格不会大幅变动了？预计明年隔膜价格还会下降吗？

今年上半年跟去年同期比价格下降幅度较大，从今年上半年来看，1-6月份隔膜价格也有一定幅度的下降，这个行业确实受补贴政策影响较大，未来产品价格仍有进一步下降的可能。

6、隔膜产品盈利能力下降是不是竞争者大量进入造成的？行业是否面临洗牌？

前几年隔膜产品的高毛利确实吸引了一部分竞争者进入，但随着补贴退坡，隔膜产品价格不断下降，对隔膜行业造成了不小的压力。如果不能在保证品质的情况下有效的降低产品成本，估计未来会有部分厂家退出市场。

7、公司在隔膜行业的优势和劣势都有哪些呢？

公司湿法隔膜进入市场不算早，现在还是要努力完善工艺、提高产品品质，力争在主流供应链体系中不掉队，占据一席之地；公司的干法隔膜较湿法隔膜进入略早，已经积累了比较丰富的经验。

8、公司隔膜产品主要是卖基膜还是涂覆膜？

都有，这个主要是根据客户要求提供产品，公司生产线1:1配比涂覆产能。

9、公司有新上干法生产线，是出于哪方面的考虑呢？

据了解，下游电池厂家也在对磷酸铁锂电池进行相关的技术等改进，提高能量密度比等指标以达到相应的要求，而且关键是干法隔膜成本更低，可以缓解未来补贴退出后对成本的压力。

10、公司隔膜产品的主要客户有哪些？

目前最大客户是比亚迪，公司给中航锂电、力神、国轩等国内主要的锂电池公司也都有供货。

11、隔膜产品市场开拓中有什么进展吗？

在半年报中有提到，2018年上半年，公司先后接待了三星、盟固利、ATL、CATL、中航锂电、力信等多个大客户的沧州验厂，均一次性通过。

12、公司湿法隔膜生产线用的是哪个国家的？

主要核心设备用的是日本的，在隔膜生产中设备是很重要的，在项目投资中占的比重也很大。

13、公司湿法隔膜陆续建了3个项目，后续是否还有扩产计划？

公司最早是投了一条2500万平米的生产线，后续投的6000万平米和1.05亿平米项目都已投产，目前湿法隔膜总体设计产能1.9亿平米。目前尚无扩产计划。