资金链断裂 动力电池企业危机重重

2018年，对许多动力电池企业来说，注定要经历一场“生死劫”，一场资金链断裂的“瘟疫”在产业内迅速蔓延。

先是曾经全国动力电池装机量排名第三的沃特玛，因资金问题停产、员工放假6个月；打开“潘多拉盒子”后，紧接着南京银隆被建成后被查封，后又被解封，容一电动宣布解散倒闭，猛狮科技财务账户被冻结……

而就在几个月前，整个行业才迎来全球最大的动力电池企业宁德时代的上市，如今却如此频繁地传来负面消息，动力电池业究竟是怎么了？

风险共担的“命运共同体”

冰冻三尺非一日之寒。其实，资金链的隐患对动力电池企业一直像顽疾一样存在，而补贴政策的退坡只不过是加快了这种风险的爆发。作为新能源汽车产业链中的“命运共同体”，电池企业和和整车企业为应对市场变化而“风险共担”，形成了一种约定俗成的规则：长账期。

“短则几个月，长则两到三年，普遍来说时间都比较长，根据每家跟合作方的协议，账期会有所不同。”某动力电池企业负责人向电池中国网透露，自从国家对新能源汽车企业的补贴开始退坡后，回款难就成了动力电池企业遭遇的普遍问题。

“3－6－1”的账期模式

通常来讲，电池企业和整车企业之间采用“3－6－1”的账期模式，在签订合同后先预付10％－30％的预付款，货到后2－3个月内支付50％－60％的货款，并且主要以银行承兑为主，剩余约10％的货款作为质保金在交货后12个月内支付，而绝大多数情况下到期款都会延后支付。

被迫签订的“不平等条约”

电池中国网了解到，动力电池企业为保持市场占有率，不得不受屈以延长账期的方式，与整车企业签订“不平等条约”。“别人都是长账期，你不这么做就没有订单。”某动力电池企业负责人无奈地表示，长账期带给中小电池企业的压力非常大，一旦接受这样的条款，可能就会出现资金链断裂，甚至破产的风险，而如果拒绝，车企就会将其拒之门外。

在账期问题上，整车企业则表示，拉长账期和拖欠回款是一种“风险共担”的形式，并非故意向电池企业施压。国家补贴政策退坡，一方面补贴金额减少，另一方面审核周期长，非个人购买新能源汽车申请财政补贴要达到“2万公里”运营里程的要求，导致很多整车企业不能及时拿到补贴，而新能源汽车业务可能要到5年后才能获得收益，整车成本居高不下，因而分摊账期压力传导到电池企业。不管是基于何种原因，整车企业拖欠货款已经给电池企业造成了巨大的财务危机。

长账期带来的巨大风险

关于整车企业拖欠电池企业货款的问题，中国北方车辆研究所动力电池实验室主任、国家863电动车重大专项动力电池测试中心主任王子冬表示，“货款不能按时到账，是当前一些电池企业运营困难的根本原因，如果财务成本没有现在这么高，车企的付款正常，补贴是否退坡对动力电池企业的影响并不大。”

电池中国网了解到，目前整车企业拖欠动力电池企业货款已经成了普遍现象。长账期导致电池企业应收账款高企，巨额货款无法及时收回，给动力电池企业在生产采购、产能扩充、市场开拓、研发投入和设备升级等方面都造成了极大压力；而财务压力大的动力电池企业甚至会因此停产，甚至倒闭。

数据显示，2017年沃特玛母公司坚瑞沃能实现净利润亏损36．67亿元，同比下降965．92％；公司应收账款84．38亿元，占营业收入的比例高达87．35％；经营现金流净额为－20．09亿元；资产负债率飙升至86．13％。2018年上半年，坚瑞沃能预亏约15．48亿元。而如前文所说，沃特玛已经因资金问题停产、放假。

对于坚瑞沃能亏损的主要原因，业内人士分析称，主要是受到新能源补贴资金的延迟发放，或者部分认为本来可以拿到补贴的整车企业，最后因为各种原因未能拿到补贴，导致行业现金流出现问题，从而影响到电池企业的回款。

行业资金链的普遍恶化

更令电池企业处境艰难的是，由于控制着原材料供应，上游材料企业在整个新能源汽车产业链上拥有非常强的话语权，在交易中通常采取现款和现货的方式，甚至极少付承兑。而电池企业为锁定上游原材料价格，保障原料稳定供给，还会与上游供应商进行预付合作。所以电池企业的“现金流”压力进一步加大。

数据显示，锂电池板块的100家上市公司中，有42家企业2017年经营现金流为负值。电池中国网了解到，国轩高科2017年公司扣非净利润下滑44．52％，经营现金流为负值；妙盛动力被爆料资金链已断；智航新能源开工率不足，锂电池经营收入大幅下降并出现亏损。

即便是排名靠前的动力电池企业，资金链相对来说也非常紧张，不少企业目前的经营主要靠来自于外部资金驱动。沃特玛董事长李瑶曾表示，“行业普遍存在的现金流问题，这其实是行业通病，如果不能引起政府重视，会影响到行业的发展。”

电池中国网认为，随着新能源补贴政策的退坡，在上游原材料价格高涨、动力电池降价、账期长回款难等多重因素影响下，这场资金链“瘟疫”还将继续蔓延，动力电池企业面临的局面将更加严峻，行业洗牌将进一步加剧。而如何渡过这场“生死劫”，还需要企业寻觅“良方”。