政策力挺新能源汽车

11月13日，财政部、科技部、工信部和发改委联合发文《关于进一步做好节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》，该通知对节能与新能源汽车试点工作具有重要意义。东北证券认为，这标志着节能与新能源汽车示范推广进入新阶段，本通知明确“节能与新能源汽车示范推广已进入新阶段”无疑是要搁置争论，继续大力执行既定的政策。

受此刺激，相关个股掀起了轮涨高潮，其中新能源汽车的“代表”比亚迪两个交易日大涨18%，这也引发了部分市场人士对该公司业务是否回升的憧憬。

券商开始看多

比亚迪经历了国家汽车扶持政策退出给公司汽车业务带来的阵痛，也受到了“裁员事件”和“环保风波”的困扰，该公司甚至一度被认为没有能力对其热销车型进行升级改造。

英大证券研究员王梁表示，随着公司收购了日本荻原模具厂并和博格华纳合作，连续推出明星车型S6和搭载了最先进动力总成TIDSG的G6，使得市场对比亚迪的疑虑渐渐消退。

另外公司秉承“国际品质，中国价格”的理念，不仅将空腔注蜡防锈、3H高强度全方位碰撞吸能安全车身、高强度前后防撞钢梁、TPMS胎压监测系统和BAWS疲劳驾驶预警系统，1.5TIDCT(涡轮增压缸内直喷发动机双离合自动变速器)的顶级动力总成这些世界先进的整车装备配置装配在G6车型上，同时也将价格定位在中国百姓可以接受的价格，这些搭载最先进装备的车型也将会为集团未来汽车销量提供了新的增长动力。

其预计比亚迪2011-2013年的每股收益分别为0.31元、0.42元和0.56元，上调公司评级到“增持”。

今年业绩仍不乐观

不过，比亚迪今年的业绩并不乐观。对于2011年整体业绩，比亚迪预计净利润同比下降35%至65%之间，净利润范围为8.83亿至16.4亿元，预计全年营业利润较去年同期下降40%至50%。

业绩下滑主要因为公司汽车销量、汽车业务的销售收入、毛利率与去年同期相比均有所下降，以及受太阳能市场低迷的影响，公司太阳能业务盈利能力仍未达预期。

德邦证券研究员李项峰认为，中短期业绩依然难以恢复到2009年的水平，预测2011年公司的期末每股收益为0.43元，整体估值依然较高，比亚迪将在2012年下半到2013年强劲复苏。估算公司2013年的每股收益为1.62元，目前比亚迪的估值溢价基本反映了对公司2013年业绩高速复苏的预期。