动力电池将进入规模化“退役”阶段 上市公司鏖战动力电池回收市场

受益于新能源汽车产销量确定性高增长，动力蓄电池出货量也不断增加。电池使用寿命有限，据测算，2018年起，动力电池将进入规模化“退役”阶段。

电池回收问题随之而来，若电池不及时回收处理，将造成资源浪费、环境污染，因此动力电池回收具有重要意义。

7月25日，工信部、科技部、生态环境部等七部门联合发布《关于做好新能源汽车动力蓄电池回收利用试点工作的通知》（下称“通知”），动力电池回收利用体系将进一步完善。

政策密集出台

根据《通知》，确定了京津冀地区、山西省、上海市、江苏省等17个省市、地区及中国铁塔股份有限公司为动力电池回收利用试点地区和企业，并确定各试点地区相应的目标任务，有助于建立相对集中、跨区联动的回收体系。同时，《通知》要求试点区域适度控制拆解和梯次利用企业规模，严格控制再生利用企业数量。政策层面明确统筹产业布局和规模，有助产业向规模化、集中化方向发展，利好行业龙头。

该《通知》是基于今年2月，前述七个部门印发的《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》要求，开展的新能源汽车动力蓄电池回收利用试点工作。

7月3日，工信部发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用溯源管理暂行规定》，提出按照《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，建立“新能源汽车国家监测与动力蓄电池回收利用溯源综合管理平台”，对动力蓄电池生产、销售、使用、报废、回收、利用等全过程进行信息采集，对各环节主体履行回收利用责任情况实施监测，8月1日起执行。

申万宏源证券行业研报认为，溯源管理办法的发布是动力电池回收管理体系建设的又一重大推进，溯源管理是动力电池行业未来实现有序梯次利用与回收的必要条件。

产业最新政策显示，7月27日，工信部就《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单（第一批）征求意见。名单中的企业包括衢州华友钴新材料有限公司、赣州市豪鹏科技有限公司、荆门市格林美新材料有限公司、湖南邦普循环科技有限公司、广州光华科技股份有限公司。

上述政策密集出台，意味着动力电池回收利用体系将进一步完善，动力电池回收利用逐步进入规范阶段。

市场空间超百亿

新能源汽车产销量自2014年开始保持快速增长，动力电池也随之进入高速增长阶段。目前大部分动力电池厂向主机厂销售质保8年，2016年以前仍有5年质保，但考虑早期电池生产仍未成熟，假设实际使用寿命4年，2018年起动力电池报废量将呈翻倍式增长。

动力电池进入大规模报废期，将催生废旧电池回收市场迎来发展机遇。经测算，2018-2020年报废量分别为3.95万吨、15.27万吨和27.73万吨，合计近50万吨。

动力电池中含多种污染来源，不进行回收处理将污染环境。更重要的是，电池中铁、锂、钴等可进行回收利用，不及时回收处理，将严重浪费资源。

废旧动力电池回收利用一般可分为梯次利用和拆解利用两种形式。梯次利用主要针对电池容量降低使得电动车无法正常运行，但电池本身没有报废的情况，仍可以在其他途径继续使用，如电动自行车、低速电动车、储能电池等。梯次利用能延长电池使用寿命并且降低电池成本，还能有效降低储能成本。

拆解利用则是回收电池中有利用价值的再生资源，如钴、锂等有价金属。通过对这些有价金属进行循环再利用，能够在一定程度规避上游原材料稀缺和价格波动风险，降低电池生产成本。

一般来说，磷酸铁锂电池倾向于梯次利用，三元电池倾向于拆解利用。

广发证券行业研报显示，经过测算，至2020年电池回收市场空间可达107亿元（梯次利用90亿元、拆解利用17元），至2024年可提升至245亿元（梯次利用92亿元、拆解利用154亿元）。目前而言，由于早期电池技术约束、一致性差，梯次利用难度较大，同时钴锂价格仍在高位，因此拆解利用收益相对可观。

已布局产业链的上市公司

废旧电池回收产业链逐渐形成了第三方机构、材料企业和电池企业的三方势力。

第三方回收企业专门从事锂电池回收和再生利用，以格林美、芳源环保、湖南邦普、赣州豪鹏、金源新材等为代表。锂电材料企业掌握矿物资源或生产四大材料，包括华友钴业、厦门钨业和赣锋锂业、宁波金和等。动力电池企业以宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电、深圳比克等为代表，由于政策法规规定动力电池生产回收的责任方是生产者，各大电池生产商开始布局电池回收市场。

目前来看，电池回收市场主要竞争者以第三方回收企业为主，2016年，湖南邦普、格林美、赣州豪鹏合计占电池回收市场份额超过90%。

上市公司涉及废旧电池回收利用的企业主要有，东方精工、天奇股份、格林美、宁德时代、光华科技等。

东方精工全资子公司普莱德以新能源汽车动力电池系统为主营产业，普莱德在动力电池回收及梯次利用方面有所储备。自2013年起，天奇股份就持续布局报废汽车循环产业，以废旧汽车回收拆解、零部件再生利用、破碎分拣资源利用等为核心业务。公司通过收购龙南金泰阁钴业公司、控股乾泰能源切入动力电池回收市场。

格林美已建成废旧电池与动力电池大循环产业链，钴镍钨资源回收与硬质合金产业链，电子废弃物循环利用产业链，报废汽车综合利用产业链，废渣、废泥、废水循环利用产业链等五大产业链，循环再造钴、镍、铜等25种稀缺资源以及超细粉末、新能源汽车用动力电池原料和材料、塑木型材等多种高技术产品。

宁德时代旗下的子公司湖南邦普，以“电池循环、汽车循环以及新材料”，2016年废动力电池回收量2.5万吨，市场占有率高达49%，居同行业第一。

光华科技是国内PCB化学品的龙头企业。2017年公司在稳固传统业务的基础上，切入锂电池正极材料领域，现已形成以“高性能电子化学品”、“高品质化学试剂”和“新能源材料”为主导的，集研发、生产、销售和服务为一体的专用化学品产业体系。