新能源汽车业绩大爆发 这些锂离子电池概念绩优股别错过

2015年1-八月，我国新能源汽车累计生产11.80万辆，销售10.87万辆，同比上升2.6倍和2.7倍，其中八月份生产2.13万辆、销售1.81万辆，同比上升2.9倍和3.5倍。管理层从发展规划、消费补贴、税收政策、科研投入、政府采购、标准制定等方面着手构建了一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系，从成效来看，新能源汽车也到了业绩爆发期。

从产业链看，新能源汽车涉及整车、锂离子电池、充电站等相关领域。其中，锂离子电池产业链作为新能源汽车的核心部件，成长性好，投资机会确定。

目前A股市场上锂离子电池概念股可以算得上今年以来的强势板块，截至到九月十四日，万得行业分类指数显示锂离子电池指数（884039.WI）今年以来涨幅（总市值加权平均）达到了34.15%，同区间里新能源汽车指数（884076.WI）为23.08%，而沪深300指数下跌了7.15%，锂离子电池板块整体涨幅超越大盘指数近40个百分点，相当亮眼。

有关混合动力汽车而言，电池成本能在整车成本中占据30%左右的比例；而有关纯电动汽车来说，电池成本最高可占整车成本的50%。除此之外，就目前国内市场的情况来看，真正从事锂离子电池生产的公司并不多，更多的还是锂离子电池生产所需的原材料上游公司。上述情况决定了从事锂离子电池生产的公司在产业链中话语权更多。

界面新闻整理了A股锂离子电池概念公司2015年三季报业绩预告情况，截止九月十四日，锂离子电池概念相关上市公司共32家，其中已经公布三季度业绩预告的有22家，在这22家里，业绩预喜的有16家，业绩预亏的4家，预减的2家。

那么今年以来表现亮眼的锂离子电池概念股究竟有多少是真正从事锂离子电池生产的？界面新闻根据Wind数据库对已公布三季度业绩预告的锂离子电池概念股进行了梳理，具体情况如下表所示:

数据来源：Wind数据库

注：“上游”指生产锂离子电池的原材料行业，多氟多和东源电器括号中的数字分别代表锂离子电池业务占其主营业务的比例。除此之外，还有中天科技(600522.SH)、鹏辉能源(300438.SZ)以及南都能源(300068.SZ)涉及锂离子电池生产，但由于Q3业绩预告未公布，暂不纳入该表。比亚迪的核心业务收入还是来自于新能源汽车，因此在本表中将其归为锂离子电池“下游”行业。

上表可以看到，这16家业绩预喜公司中，只有多氟多和东源电器是真正从事锂离子电池生产的。有9家公司的主营业务涉及锂离子电池原材料。此外，亿纬锂能所生产的锂离子电池并没用于新能源汽车，而是用于移动电子设备；圣阳股份的锂离子电池开发刚完成，目前并未投产。

多氟多(002407.SZ)今年以来积极调整产业布局，动力锂离子电池和六氟磷酸锂产销两旺，形成了萤石—高淳氢氟酸—氟化锂—六氟磷酸锂—锂离子电池完整的产业链，锂离子电池业务收入占营业总收入的11.57%，公司中报业绩相比去年实现扭亏为盈。值得注意的是，在目前动力锂离子电池市场供不应求的情况下，公司上半年动力锂离子电池形成年产5000万AH产量，而且预计今年底有望达到3亿AH产量，业绩上升空间正在打开。从公司三季度业绩预告来看，净利润约为1800万-2200万元，同比新增逾2100万元。公司股价目前来看，动态市盈率高达314倍，PE估值仍不便宜，但是考虑到锂离子电池行业的强大发展潜力，仍值得投资者关注。

东源电器(002074.SZ)自国轩高科借壳以来，变身成为纯正锂离子电池龙头，锂离子电池业务收入占营业总收入的85.32%，毛利率高达51.55%，远超行业平均水平。合并报表后，今年中报业绩交出了一份亮眼的答卷，营业收入同比新增152.99%，归属母公司股东净利润更是同比新增216.69%。目前，公司除了与苏州金龙、江淮汽车、安凯客车、南京金龙、上海申沃等主流整车厂商保持长期合作关系之外，还与北汽集团、东风汽车、上汽集团等开展全方位合作，而且共同开发的产品已实现批量生产。除此之外，公司目前已经具备4.5亿AH产量，另外南京生产基地的3亿AH产量建设正在有序推进。公司变身为锂离子电池生产公司以来，业绩得到明显改善，后续有望实现业绩和估值的双双提升。

在新能源汽车呈现爆发式上升的情况下，作为其核心要件的锂离子电池未来空间巨大。但是要提醒投资者的是，要分清楚锂离子电池概念的炒作与具有实质业务的差别，同时锂离子电池产业链上的公司投资价值也是有所差别的，目前相比于锂离子电池的原材料上市公司，真正生产锂离子电池的上市公司更具有投资价值。