德赛电池再启重组预期渐浓

随着标的资产权属变迁，德赛电池再启重组的预期渐增。德赛电池昨日披露，拟放弃旗下公司惠州电池、惠州蓝微25%股权的优先购买权，该部分股权的意向受让方为德赛电池管理层持股平台惠州上阳。这一系列举动，很可能是德赛电池为重启资产重组清障。资料显示，德赛电池的重要经营性资产是控股75%的3家公司惠州电池、惠州蓝微和惠州聚能，及间接持股的惠州亿能。2011年八月，公司及各控股子公司的大部分经营管理人员共同设立惠州上阳。2012年三月，香港鼎祥受让了惠州上阳旗下香港创源持有的惠州电池、惠州蓝微和惠州聚能25%股权，成为这三家公司的股东。

根据昨日通告，香港鼎祥拟向其母公司惠州上阳转让所持的惠州电池和惠州蓝微25%股权，转让价合计700万元。由于该交易属于惠州上阳内部资产调整，德赛电池将放弃优先购买权。

另外，股权结构相同的惠州聚能目前正在，香港鼎祥所持的25%股权不再转让。

值得一提的是，德赛电池3家子公司的股权腾挪，释放出公司再启资产重组的信号。2012年二月，德赛电池曾停牌筹划重大资产重组未果，其原计划向惠州上阳定向发行股份，以购买其持有的香港创源100%股权，进而实现对惠州电池、惠州蓝微和惠州聚能全资掌控。公司当时解释，终止筹划的原因之一是，惠州上阳部分股东对本次交易对价等安排存在分歧；其二是，惠州聚能经营状况不佳，仍处于亏损状态，公司要对其重新战略规划和调整。据资料，截至2011年十二月三十一日，惠州聚能净资产为-2723.82万元，2011年度净利润为-3432.99万元。

在此背景下，2012年十月，德赛电池作出对惠州聚能进行的安排，意向接盘方为亿纬锂能。完成后，重组标的资产仅剩下惠州电池和惠州蓝微各25%股权。

分析人士认为，香港鼎祥将惠州电池、惠州蓝微25%股权转让给惠州上阳，将进一步理顺资产权属关系，规避跨境交易可能引发的政策性障碍。但值得注意的是，德赛电池前次筹划资产重组时，公司股价在21元左右，如今攀升至35元，若公司此时启动重组对资产出让方而言并不划算。

券商研报指出，假如德赛电池本次资产重组顺利完成，业绩将增厚15%左右，并将推动公司业务快速发展。